才疏学浅(cái shū xué qiǎn)是真实还是虚假消息?

　　开源证券股份有限公司张宇光,方勇近期对立高食品300973）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：KA新品增长，控费抵消成本上行影响》，给予立高食品增持评级。

　　分业务板块看，2025H1冷冻烘焙收入同比增约6%，奶油、酱料等烘焙原料业务收入同比增30%以上，其中稀奶油收入及酱料连锁客户增长较好。分渠道来看，流通渠道收入同比持平，主因烘焙渠道多元化发展，传统流通渠道需求受新零售等新渠道分流；KA商超同比增约30%，主因KA商超多款新品表现较好；餐饮、茶饮等新零售渠道同比增约40%，主因渠道景气度较好，公司积极开拓新零售客户。

　　2025Q2归母净利率同比+1.28pct，其中公司毛利率同比-1.89pct、环比提升0.73pct，同比表现预计主因烘焙油脂等原料价格上涨影响，环比表现预计主营公司集采储备原料避免原料价格上涨冲击。销售、管理、研发、财务费用率分别同比-0.88、-1.75、-0.76、+0.47pct，延续控费趋势，整体费用率相对平稳。

　　公司在整合销售渠道之后继续聚焦提供优质新品，推动奶油及冷冻产品较快增长，山姆等KA客户恢复增长，UHT奶油国产替代势头较强。公司完善产线管理、优化管控机制、规模集采提升等多方举措持续提效降费，聚焦资源对接核心客户，收入和利润有望保持较快增长。

　　该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.5。